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腾讯济安指数姊妹篇追踪误差再分析!www.46988.

更新时间:2020-01-22

  昨天发了腾讯济安的文章,因为只有银河定投宝一只基金可以投,就没太关注基金与其跟踪指数间的差异,经过后台小伙伴的提醒,今天来分析看看。

  看起来,每年定投宝的收益落后于指数达10个点的收益,但我觉得,这主要是因为2015年股市的大起大落对基金跟踪指数造成了比较大的困难,但2016年初熔断之后,其实跟踪的还可以(两条线几乎都是平行的,虽然有补不上的间距)。

  基金在2016年是跑赢了腾讯济安与沪深300指数,2017年截止到现在也跑赢腾讯济安指数,达到了基金年跟踪误差不超过指数4%的投资目标。

  大家也看到了,今年以来腾讯济安指数的表现7.17%,远没有跑赢大盘16.08%。

  究其原因,是因为上半年市场出现的极度分化行情,绩优大消费股与大盘价值股大幅抬升,而腾讯济安持有相当一部分低估值的中小盘股表现不佳。

  6月份该基金的调仓:中小板的股票个数从26只下降到22只,可能指数采取的量化模型,有适当从低估中小盘转变到低估蓝筹的倾向。

  另外,我分析了一下腾讯济安指数在2015年股灾期间的表现,跟沪深300的涨跌几乎是一直的,即 β =1 。

  所以,我有点怀疑,既然选择的都是低估值的股票,为什么在2015年牛市高峰期指数市值达到40倍的时候,没有抛掉。

  原来这只基是在每年6月份第二个周五的下一个交易日才定期调仓,而股灾就是从6月份的第三个星期开始发生,追着股灾的步伐同步调仓,唉,运气比较差。

  6月12号的时候指数的PE还是41倍,www.46988.com!6月19号的时候,指数的PE已经降到到10倍了。

  调仓应该很迅速了,所以在2015年股灾当年,指数还能保持61.62%的涨幅,银河定投宝也保存了一半的成果,37.52%的涨幅,而同年的沪深300的涨幅只有7.91%。

  所以,总体来看,我觉得指数应该还是不错的,而基金的追踪误差这两年也已经慢慢趋于合理(4%的年误差标准内)。

  已经造成的差距,因为刚好是股灾期间股市巨幅波动的时候换仓导致的,估计很难追上来,但只要低估值的量化策略有效,是不影响我们长期投资的。

  我们还可以用PEG来判断是否当前的估值是否真的低估或合理,来辅助投资决策。

  好多童鞋昨天在后台留言说让分析一下淘金100,但中证官网上都找不到成分股的数据,每个月都在换仓,正在跟数据源联系看明天是否能找到成分股数据。

  我了解到的是:从2009年12月31日算起到现在的7.75年里,指数的复合年化高达36%。

  但,对应的基金博时淘金100是从2015年5月4日成立的,成立到现在的累计净值竟然是0.9803,也就是说成立两年多了,基金到现在还亏了2%,而同时期淘金100指数却上涨了近40%。